Все о Гонконгской Фондовой Бирже (Hong Kong Stock Exchange) и перспективы китайской экономики. Как инвестировать в китайский рынок акций Современная биржа HKex

Владелец Ключевые фигуры Валюта Капитализация
рынка акций Количество компаний,
прошедших листинг Биржевые индексы Веб-сайт

Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange) - фондовая биржа в Гонконге . Имеет капитализацию HK$ 22,89 трлн (US$ 2,96 трлн) по состоянию на начало 2014 года. По данному показателю биржа стоит на 6 месте по показателю капитализации обращающихся на бирже компаний.

История

В 1947 году две биржи, одна из которых была создана в 1891 году, а другая - в 1921 году, объединились в Гонконгскую фондовую биржу . Позже в неё влились Дальневосточная биржа (основана в 1969 году), Фондовая биржа Кам-Нган (основана в 1971 году) и Коулунская фондовая биржа (основана в 1972 году). С апреля 1986 года данная объединенная биржа стала называться Гонконгской фондовой биржей .

События и происшествия

См. также

Напишите отзыв о статье "Гонконгская фондовая биржа"

Примечания

Ссылки

История География Культура Политика Гражданские службы Экономика Туризм Транспорт Другое

Отрывок, характеризующий Гонконгская фондовая биржа

Муж подошел к ним и мрачно спросил у жены, о чем она говорит.
– А! Никита Иваныч, – сказал Николай, учтиво вставая. И, как бы желая, чтобы Никита Иваныч принял участие в его шутках, он начал и ему сообщать свое намерение похитить одну блондинку.
Муж улыбался угрюмо, жена весело. Добрая губернаторша с неодобрительным видом подошла к ним.
– Анна Игнатьевна хочет тебя видеть, Nicolas, – сказала она, таким голосом выговаривая слова: Анна Игнатьевна, что Ростову сейчас стало понятно, что Анна Игнатьевна очень важная дама. – Пойдем, Nicolas. Ведь ты позволил мне так называть тебя?
– О да, ma tante. Кто же это?
– Анна Игнатьевна Мальвинцева. Она слышала о тебе от своей племянницы, как ты спас ее… Угадаешь?..
– Мало ли я их там спасал! – сказал Николай.
– Ее племянницу, княжну Болконскую. Она здесь, в Воронеже, с теткой. Ого! как покраснел! Что, или?..
– И не думал, полноте, ma tante.
– Ну хорошо, хорошо. О! какой ты!
Губернаторша подводила его к высокой и очень толстой старухе в голубом токе, только что кончившей свою карточную партию с самыми важными лицами в городе. Это была Мальвинцева, тетка княжны Марьи по матери, богатая бездетная вдова, жившая всегда в Воронеже. Она стояла, рассчитываясь за карты, когда Ростов подошел к ней. Она строго и важно прищурилась, взглянула на него и продолжала бранить генерала, выигравшего у нее.
– Очень рада, мой милый, – сказала она, протянув ему руку. – Милости прошу ко мне.
Поговорив о княжне Марье и покойнике ее отце, которого, видимо, не любила Мальвинцева, и расспросив о том, что Николай знал о князе Андрее, который тоже, видимо, не пользовался ее милостями, важная старуха отпустила его, повторив приглашение быть у нее.
Николай обещал и опять покраснел, когда откланивался Мальвинцевой. При упоминании о княжне Марье Ростов испытывал непонятное для него самого чувство застенчивости, даже страха.
Отходя от Мальвинцевой, Ростов хотел вернуться к танцам, но маленькая губернаторша положила свою пухленькую ручку на рукав Николая и, сказав, что ей нужно поговорить с ним, повела его в диванную, из которой бывшие в ней вышли тотчас же, чтобы не мешать губернаторше.
– Знаешь, mon cher, – сказала губернаторша с серьезным выражением маленького доброго лица, – вот это тебе точно партия; хочешь, я тебя сосватаю?
– Кого, ma tante? – спросил Николай.
– Княжну сосватаю. Катерина Петровна говорит, что Лили, а по моему, нет, – княжна. Хочешь? Я уверена, твоя maman благодарить будет. Право, какая девушка, прелесть! И она совсем не так дурна.
– Совсем нет, – как бы обидевшись, сказал Николай. – Я, ma tante, как следует солдату, никуда не напрашиваюсь и ни от чего не отказываюсь, – сказал Ростов прежде, чем он успел подумать о том, что он говорит.
– Так помни же: это не шутка.
– Какая шутка!
– Да, да, – как бы сама с собою говоря, сказала губернаторша. – А вот что еще, mon cher, entre autres. Vous etes trop assidu aupres de l"autre, la blonde. [мой друг. Ты слишком ухаживаешь за той, за белокурой.] Муж уж жалок, право…

ГОНКОНГСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА - (Hong Kong Stock Exchange) В 1947 г. две биржы, одна из которых была создания в 1891 г., а другая – в 1921 г., объединились в Гонконгскую фондовую биржу. Позже в нее влились Фондовая биржа Дальнего Востока (основана в 1969 г.), Фондовая биржа Кам … Финансовый словарь

Гонконгская фондовая биржа - В 1947 г. две биржи, одна из которых была создана в 1891 г., а другая в 1921 г., объединились в Гонконгскую фондовую биржу. Позже в нее влились Фондовая биржа Дальнего Востока (основана в 1969 г.), Фондовая биржа Кам Нгам (основана в 1971 г.) и… … Справочник технического переводчика

ГОНКОНГСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА - (Hong Kong Stock Exchange) возникла в 1947 г. на базе двух ранее существовавших бирж. Позже в нее влились Фондовая биржа Дальнего Востока, Фондовая биржа Кам Нгам и Фондовая биржа Коулуна. С 1987 г. объединенная биржа называется Фондовая биржа… … Внешнеэкономический толковый словарь

ФОНДОВАЯ БИРЖА ГОНКОНГА - (Stock Exchange of Hong Kong) См.: Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong stock exchange). Финансы. Толковый словарь. 2 е изд. М.: ИНФРА М, Издательство Весь Мир. Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая… … Финансовый словарь

Фондовая биржа - Бомбейская фондовая биржа Старейшая биржа в Индии и Азии. Основана в 1875 году как местная Ассоциация биржевых маклеров. Признана правительством как официальная биржевая площадка в 1956 году. В 2005 году преобразована в … Википедия

Лондонская биржа металлов - Координаты: 51°30′47.5″ с. ш. 0°04′45″ з. д. / 51.513194° с. ш. 0.079167° з. д. … Википедия

Hang Seng Index - (Хенг Сенг Индекс) Основной биржевой Индекс Hang Seng Информация об основном биржевом индексе Hang Seng Содержание Содержание Вычисление Гонконгская Продукты Гонконгской рынка акций Hang Seng (Hang Seng Index HIS) это важнейший Hang Seng Index… … Энциклопедия инвестора

Азиатские площадки - (Asian sites) Азиатские торговые площадки, индексы азиатских бирж Информация об азиатских торговых площадках, индексы азиатских бирж Содержание Содержание Азиатские новые возможности. Азиатские рынки новые возможности. Одним из ярких… … Энциклопедия инвестора

Гонконгская фондовая биржа (HKSE или HKex) Hong Kong Stock Exchange является одной из самых крупных и влиятельных фондовых бирж Азии. Биржа занимает третье место на Азиатской части света (после Шанхайской и Токийской), а также шестое место в общемировом рейтинге (NYSE , NASDAQ , LSE ). Важность и сила влияния, которой обладает Гонконгская фондовая биржа, можно судить по степени воздействия торгов HKex на волатильность американских и европейских рынков. Так осенью 2015 года, падения индекса фондовой биржи Гонконга на 10 процентов привело к аналогично сильным уронам для ведущих площадок Европы и США.

Профессиональные трейдеры всего мира постоянно следят за событиями на бирже HKex, поскольку от принимаемых здесь заключений зависит положение вещей на всей Азии, а также значительное воздействие оказывается на остальные части света.

биржа Азии по капитализации

тип финансовых инструментов

потерял индекс биржи в "Черный понедельник"

Капитализация Гонконгской фондовой биржи практически достигает 3 триллионов долларов, а листинг компаний включает в себя 1649 самых влиятельных на экономику Китая и всей Азии представителей. Например, ведущие банковские конгломераты Bank of China, Bank of Asia, HSBC, Industrial & Commercial Bank of China, а также HSBC состоят в листинге HKex и имеют сильный вес в формировании фондовых индексов.

Хотите зарабатывать на акциях супер-компаний, таких как Google, Apple, MicroSoft, FaceBook? Инвестируйте в них с самым надежным фондовым брокером – .

История Гонконгской фондовой биржи

Архивы британского королевства свидетельствуют о первых сделках на просторах Гонконга ещё с 1842 года, однако сами представители фондового рынка HKex считают датой основания Гонконгской фондовой биржи 1891 год. В этом году на территории Гонконга была организована Ассоциация биржевых маклеров Гонконга, что стало официально признанным свидетельством начала биржевых отношений в провинции. В 1914 году Ассоциацию переименовали в Stock Exchange of Hong Kong (SEHK). Но далеко не все биржевые маклеры были согласны работать под попечительством государственно регулируемой биржи и поэтому решили организовать Hong Kong Stockbrokers Association – Ассоциацию фондовых брокеров Гонконга. В 1947 году, в связи с низким уровнем признания и сложным финансовым положением, данная ассоциация брокеров обратились к фондовой бирже Гонконга для присоединения их к основному рынку.

В последующие годы ряд других фондовых бирж, а также саморегулирующих ассоциаций маклеров изъявили желание вступить в ряды HKex, что и произошло к 1980 году с Дальневосточной фондовой биржей Far East Exchange, основанной в 1969 году, Биржей Кам Нгана Kam Ngan Stock Exchange, образовавшейся в 1971 году и Биржей Коулуна Kowloon Stock Exchange, которая была создана в 1972 году. Слияние в единую Гонконгскую фондовую биржу обеспечило высокий приток капитала на площадку и активное инвестирование от институтов и частных инвесторов со всего мира. Все биржи, вошедшие в состав SEHK, полностью утратили автономность и даже наименования и были целиком подконтрольны главной фондовой бирже.

Высокая популярность Гонконгской фондовой биржи также объяснялась отсутствием возможности у зарубежных инвесторов вкладывать средства в китайские компании, поэтому заработать на быстроразвивающемся и весьма конкурентоспособном рынке Китая они могли только через открытые компании, акции которых доступны в листинге HKSE.

В 1986 году произошёл сильнейший экономический спад, повлекший кризис в Азии, США и Европе. Причину резкого падения фондовых индексов в «черный понедельник» экономисты так и не смогли установить, не было ни значительных новостных событий, ни программных отклонений. Промышленный индекс Америки в тот день упал на 22.6%, Канады на 22.5%, Великобритании на 26.4, а индекс Гонконгской фондовой биржи на 45.8%. Многие эксперты сегодня отмечают, что эпицентр падение, скорее всего, начался не с Америки, а именно с Гонконга, в силу значительной привязки к компаниям высоких технологий и большому объёму зарубежного капитала.

В связи с данным инцидентом и сильнейшими потерями для экономики, правительство, совместно с руководством фондовой биржи оперативно создали Комитет по ценным бумагам и деривативам, а в 1992 году запустили Системы биржевых расчетов и клиринга. Дополнительно в конце 1993 была организована Автоматическая система исполнения ордеров и согласования.

В 2000 году к Фондовой бирже Гонконга присоединилась фьючерсная биржа Gong Kong Futures Exchange LTD и клиринговая палата Hong Kong Securities Clearing Company LTD. На фоне данных видоизменений структуры биржи и дополнительных слияний, биржа была переименована в Hong Kong Exchanges and Clearing Limited и получила аббревиатуру HKEX. Такой конгломерат финансовых институтов дал мощнейший толчок развитию биржевой деятельности в Гонконге и соответственно активный приток капитала со всего мира. После объединения гонконгская фондовая биржа стала третьим в Азии финансовым институтом по капитализации и обороту, а также на шестом место в мире.

Современная биржа HKex

На сегодняшний день Гонконгская фондовая биржа уверенно удерживает свою позицию лидера в Азии и одной из самых мощнейших фондовых площадок в мире. В общем листинге фондовой секции представлено 1649 компаний, внушительная часть которых составляет 70% экономики Китая. Суммарное количество акций в обороте биржевой площадки оценивается общей стоимостью порядка 9 триллионов долларов США, а капитализация биржи на начало 2016 года составила 2.7 триллиона долларов или 21.5 триллиона гонконгских долларов.

Фондовая биржа обеспечивает доступ к акциям привилегированного и обычного типа, опционам, фьючерсам и облигациям на различные виды спотовых активов, в том числе и фьючерсы на зарубежные индексы. Популярностью на бирже пользуются индексы США, Японии, Германии, Франции, а также бразильский, индийский и южноафриканский индекс и российский MICEX. Также в списке инструментов доступны облигации, взаимные фонды, ETF и ETC, варранты и прочие виды ценных активов. Всего на бирже представлено более 8.5 тысяч торговых инструментов.

Сотрудники биржевой площадки каждый месяц выпускают финансовый проспект, в котором открыто отображают информацию по участникам, эмиссиям, листингу, оборотам и прочее. Все компании, представленные в листинге, разбиты на 12 секторов, самые ликвидные из которых это энергетика, телекоммуникации, финансы, промышленное производство, высокие технологии и строительство.

Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, HKEX, кит. 香港交易所) — одна из мощнейших площадок планеты, занимающая третье место в Азии и шестое в мире. Наряду с капитализацией, достигающей 2.8 трлн. долл. США, она может похвастать присутствием крупнейших банков — это HSBC, China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank of China и Bank of China .

О важности биржи говорит и тот факт, что падение всего одного ключевого индикатора Hang Seng Index осенью 2015 года уронило котировки S&P, DJIA и MSCI. Сильные трейдеры любят гонконгскую площадку и внимательно следят за ее работой. От принимаемых здесь решений зависит картина Юго-Восточной Азии, Европы и обеих Америк.

История создания

Архивы британских банков (с 1842 года административный район находился под властью английской королевы), содержат информацию о сделках от 1866 года . Сами азиаты относят зарождение биржи к 1891 году, когда была создана «Ассоциация биржевых маклеров в Гонконге ». Владельцы SEHK говорят о 1914 годе, когда ассоциацию переименовали в Гонконгскую фондовую биржу.

Далеко не все свободные маклеры восприняли эту новость позитивно. В 1921 году они создали свою организацию (с торговлей и акциями), назвав ее «Гонконгская ассоциация брокеров» (Hong Kong Stockbrokers Association). Не получив особого признания на фондовом рынке, активисты обратились к бирже с просьбой принять их в свое лоно, что и произошло в 1947 году.

Вы будете смеяться, но в 1956 году маклеры, не пожелавшие торговаться на бирже, создали свою структуру, получившую название… Hong Kong Stockholders Association Ltd! Своей целью общество с ограниченной ответственностью заявило развитие рабочих контактов SEHK с соседними площадками. А по факту каждому из участников требовались новые клиенты для увеличения своих оборотов.

Гонконгская фондовая биржа не была единственной в своем роде, а ассоциация маклеров привлекала не только местных. Желание совместно поработать изъявила Дальневосточная фондовая биржа (основана в 1969 году), площадки Кам Нгана (1971) и Коулуна (1972). Итог взаимодействия немного предсказуем, к 1986 году все они стали частью SEHK, утратив даже имена.

Слияние было вынужденным: в 1986 году начался экономический кризис (предвестник распада СССР), завершившийся в октябре 1987 года Черным понедельником. Тогда индекс DJIA упал на 22.6%, Канада потеряла 22.5%, Великобритания – 26.4%, а Гонконг – сразу 45.8%. Это показало серьезный уклон экономики в финансовую сферу и слишком сильную привязку к высоким технологиям.

Интересный факт. Американский экономист Ричард Ролл, анализируя Черный понедельник, не может назвать ни одной логичной причины для обвала. Каких-либо программных сбоев зафиксировано не было, никаких новостей не звучало. Между тем, проведя фундаментальный анализ, Ролл утверждает: кризис начался именно в Гонконге. Через несколько часов он ударил по Азии и Тихоокеанскому региону (Австралия «потеряла» 41.8%), перешел на Европу и лишь затем перекинулся на США. Так что утверждения относительно NYSE как родины кризиса, мягко говоря, сомнительны.

Рынок еще не прекратил падение, а в британском анклаве уже была создана Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам. В июне 1992 года в Гонконге запустили Систему клиринга и биржевых расчетов (CCASS), в ноябре 1993 года – Автоматическую систему согласования и исполнения ордеров (AMS). В 2000 году в состав входят еще две структуры, образуется Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) .

Новички — это клиринговая компания Hong Kong Securities Clearing Company Ltd, фьючерсная площадка Hong Kong Futures Exchange Ltd. Все вместе они образуют мощнейший финансовый агломерат, уступающий в Азии только Шанхаю и Токио, а в США и Европе NYSE, NASDAQ и Euronext. Что, впрочем, не мешает левиафану «сыпаться» в кризисы 2008, 2011 и 2015 года, попутно ломая индексы всей планеты.

В 2008 году ключевой индекс HKEX сумел обвалиться в два раза, а осенью-2015 на 10 с лишним процентов. И здесь фондовые индикаторы SEHK являются заложниками китайской экономики: достаточно робкого заявления о замедлившихся темпах развития или росте безработицы, как спекулянты начинают массово «сливать» бумаги, роняя все – от ипотеки до цен на нефть.

Гонконгская фондовая биржа сегодня

Капитализация площадки на начало февраля 2016 года составляла 21.543 трлн. гонконгских долл., или 2.773 трлн. долл. США. Цифры, повторимся, официальные. На площадке представлен 8 681 тип финансовых инструментов (!), общее количество акций торгуемых акций превышает 211 миллиардов. Их оценочная стоимость 69.85 трлн. гонконгских долл. (8 982 трлн. долл. США).

Коллективом биржи выпускается ежемесячный бюллетень, содержащий открытую информацию об участниках, эмиссиях, количестве инструментов и акций. По состоянию на 01 февраля 2016 года в листинге состояли 1 649 компаний, разбитых по 12 секторам. Среди прочих энергетика, производство, промышленность, финансы, строительство, ТНП, услуги, телекоммуникации и информтехнологии. Отдельная ниша у конгломератов.

Рынок разделен на два основных направления – основное и корпоративных облигаций, обозначенное как GEM (Growth Enterprise Market). На нем представлены 224 структуры с 225 финансовыми инструментами, при этом капитализация чрезвычайно мала – всего 45 млрд. долл. США. Как правило, это муниципалитеты, заимствующие деньги под реализацию инвестиционных проектов.

Финансовые инструменты традиционны. Это простые и привилегированные акции, облигации, опционы, фьючерсы и варранты. На площадке рассчитываются деривативы практически всех ведущих площадок планеты, особый интерес инвесторов вызывают контракты стран BRICS – бразильский IBOESPA, российский , индийский S&P BSE SENSEX и южноафриканский FTSE/JSE Top40. Долгое подчинение британской короне отразилось и на фондовой торговле. Гонконг это единственный, кроме Лондона город, где идет торговля фьючерсами полезных ископаемых – алюминия, меди, цинка, никеля, олова и свинца. Валютная пара только одна, доллары Гонконг – США, зато торговля идет как в дневную, так и в ночную сессию. Это позволяет связать торговлю в Азии, Европе и США.

Интересная вещь. Безопасность биржевой торговли обеспечивается государственными контролирующими органами, в частности, Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). В 2011 году она на несколько дней лишила биржу лицензии (выкуп обошелся в 100 млн. долл. США), после чего к ответственности были привлечены London Stock Exchange и New- York Stock Exchange, также уплатившие солидные штрафы.

Листинг на бирже

Отбор новых участников производится Советом по листингу при помощи внешних консультантов. Ими могут выступать надгосударственные образования, государственные регулирующие структуры, инвестиционные банки или институциональные инвесторы доказанной капитализацией свыше 5 млрд. гонконгских долл. (это чуть больше 600 млн. долл. США). Также право голоса о включении есть у Генерального менеджера биржи.

Претендент должен представить финансовые отчеты, согласно которым прибыль за последний год должна составлять более 20 млн. гонконгских долл. (около 300 тыс. долл. США), а прибыль за три года – не менее 30 млн. долларов в местной валюте. Обязателен финансовый аудит и несменяемость менеджмента в течение года до IPO. Если компания существует менее трех лет, есть возможность «пролезть» через капитализацию. К моменту листинга она должна равняться 20 млрд. гонконгских долл., подтвержденный доход за последний год – не менее 200 млн., положительное сальдо от операционной деятельности за истекший год – 100 миллионов долларов Гонконга. Если доход есть, а операционной деятельности нет, можно попытаться зайти через обороты.

Но здесь нужны 40 млрд. долл. капитализации и не менее 500 млн. дохода!

Будучи одной из самых оперативных и надежных в мире, Гонконгская фондовая биржа может себе позволить быть оригинальной.

К примеру, нет точного времени открытия - это может быть 9:15 или 9:20.

Зато в остальном – полный порядок: на срочном рынке с 09:00 до 09:30 идет Pre-Session, пока обнародуется информация вчерашнего дня и идет оформление ордеров на торги завтрашнего дня.

До 12 дня идет непрерывная торговля, затем обеденный перерыв до часу дня. В этом время происходит обработка заявок клиринговой системой. Затем постоянный трейдинг до 16:00 и сразу же закрытие; никаких замороженных цен и оформления ордеров расчетами «завтра» не предусмотрено. На рынке фьючерсов и опционов все куда сложнее – дневные сессии идут примерно с 08:00 до 17:00, ночные – до 01:00.

Интересная вещь. До 2012 года перерыв на обед составлял 1.5 часа, а неоднократные попытки биржи его сократить обеденное время натыкались на ожесточенное сопротивление маклеров. В ходе обсуждений было принято решение увеличить продолжительность последнего торгового дня месяца для закрытия текущих и открытия будущих контрактов. Это нашло поддержку трейдеров, хотя все еще остаются индивиды, обедающие 90 мин.

Время работы Гонконгской фондовой биржи

Гонконгская фондовая биржа работает с 5:00 до 12:00 по московскому времени. По гонконгскому времени с 9:00 утра до 16:00.

Через 20 минут после открытия, администрация сообщает о готовности к торгам. Утренняя сессия начинается в 9:30, и беспрерывно работает до 12:00. Обеденный перерыв с 12:00 до 13:00 дня. Вторая сессия наступает после перерыва и длится до 16:00. В выходные дни: суббота, воскресенье и праздничные дни.

Торговые индексы

Ведущий индекс биржи – . Индекс формируется из акций 34 крупнейших компаний, которые составляют 65% капитализации всей биржи!:

• 14 компаний, занимающихся торговлей промышленных товаров;
• 6 компаний, отвечающих за коммунальное хозяйство;
• 5 финансовых компаний;
• 9 фирмы, занимающиеся работой с недвижимостью.

Индекс вычисляют как средний показатель капитализации ведущих компаний биржи: Hong Kong Land, Hog Kong Bank, Cheung Kong и др. Название индекса обязано банку Hang-Sang. Официальное название индекса присвоено в 1986 году. Все торги на бирже происходят в автоматизированном режиме.

• Petro China Company Limited . В 2010 году эта компания была лидером по капиталовложению на бирже. И тому есть причина: эта фирма занимается разработкой нефтяных и газовых месторождений, к тому же она занимается продажей производного сырья от нефти. На бирже, от этой компании, присутствует более 21 млн акций.
• China Mobile Limited – компания, занимающая услугой предоставления населению сотовой связи по Гонконгу и КНР. Число акций на бирже более 20 млн.
• HSBC Holding plc – банковская компания, предоставляющая услуги населению и в стране и за рубежом. Число акций – 18626, 22 млн.

Чего ждет Гонконгскую фондовую биржу в будущем?

Прогноз на будущее биржи оптимистичный. Если взять во внимание, что Китай – это главный центр по продаже металла, то покупка Лондонской биржи металлов еще больше укрепит позиции лидера в будущем. Гонконгской бирже удалось обойти на аукционе по продаже биржи металлов, такие биржи как: NYSE – первой биржи в мире биржи по капиталу, а также CME Group и ICE. Не осталось ни одного договора, касающегося заключения сделок по металлу, который не был бы заключен на сегодняшний день.

Благодаря тому, что в бирже ежегодно проходят листинг международные компании, фондовая биржа Китая постоянно увеличивает свой капитал и привлекает все больше инвесторов.

Hong Kong, Registered Office: 12/F., One International Finance Centre, 1 Harbour View Street, Central, Hong Kong

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Сегодня, после серии задержек и уточнений, начинает работу «транзитный поезд» Shanghai-Hong Kong Stock Connect.

Это историческое соглашение между Шанхайской и Гонконгской фондовыми биржами впервые даст иностранным инвесторам прямой доступ к акциям, торгуемым на Шанхайской бирже через фондовую биржу Гонконга. Этой возможностью также смогут воспользоваться инвесторы с материка, удовлетворяющие минимальным требованиям к активам.

Ранее иностранные инвесторы могли напрямую вкладываться только в акции китайских компаний, которые торгуются на бирже Гонконга, или Х-акции (продающиеся на Гонконгской фондовой бирже акции компаний, зарегистрированных в материковом Китае). Либо нужно было пользоваться специальным планом для «квалифицированных иностранных институциональных инвесторов», налагавшим большие ограничения.

С запуском Stock Connect появляется один из крупнейших рынков акций в мире с общей рыночной капитализацией 5,6 трлн долларов. В следующем же году, после присоединения Шэньчжэньской биржи , Stock Connect по суммарной капитализации займет второе после NYSE место в мире.

Начиная с сегодняшнего дня, любой инвестор с брокером в Гонконге, будь то хедж-фонд, состоятельное частное лицо или домохозяйка из Воронежа, может напрямую инвестировать в любую из 568 китайских компаний, котирующихся на Шанхайской фондовой бирже. В пятницу Министерство финансов Китая заявило, что иностранные инвесторы освобождаются от налога на прирост капитала. Хотя срок льготы не определен, это все равно увеличивает привлекательность рынка для иностранцев.

Хуже, чем казино

Да, каждый теперь может покупать акции на Шанхайской бирже, но это не значит, что каждому стоит это делать. Десять лет назад китайский экономист У Цзиньлянь озвучил мнение, что эта биржа «хуже, чем казино», и нет никаких свидетельств того, что ситуация изменилась.

Проблемой для розничного инвестора или менеджера пенсионного фонда с ограниченным опытом работы на рынках Азии могут оказаться часто сомнительные стандарты корпоративного управления китайских компаний. Это сопровождается высоким уровнем коррупции, проникшей, как показали недавние действия Си Цзиньпина, на самые высокие уровни власти.

Филиппа Аллен, генеральный директор консалтинговой группы ComplianceAsia, отметила, что фундаментальной проблемой, с которой столкнется новая структура, является «несоблюдение правил» компаниями, котирующимися на Шанхайской фондовой бирже. Аллен сказала:

Дэмиен Норт, глава аналитического отдела швейцарского банка UBS в Азиатско-Тихоокеанском регионе, предупредил, что вопросы управления и регуляции всегда будет проблемой на развивающихся рынках, и Китай не исключение. Норт отметил:

«Инвестор на этих рынках должен хорошо понимать, с чем сталкивается».

Мошенничество не только широко распространено, оно может быть еще и долгосрочным. В прошлом году регуляторы обнаружили, что Wanfu Biotechnology Agricultural Development завышала финансовые результаты в течение четырех лет подряд, приписав к выручке 740 млн юаней (120 млн долларов). Другая биотехнологическая компания, Yunnan Green-Land Biological, фальсифицировала данные по активам и выручке в течение трех лет, прежде чем была поймана.

О чем молчат регуляторы

Шанхайская фондовая биржа

Регуляторы Китая молчаливо признают проблемы с прозрачностью на Шанхайской фондовой бирже. Китайская комиссия по регулированию (CSRC) в 2012 году приостановила все новые IPO на 14 месяцев для разработки новой системы регуляции, призванной предотвратить участившиеся масштабные мошенничества при выходе на биржу. Компания Ping An Securities, занимавшаяся выводом Wanfu на IPO, после разоблачения мошенничества получила трехмесячный запрет на гарантирование размещения акций.

В попытке ограничить краткосрочные спекуляции Stock Connect вводит запрет на покупку и продажу бумаги в течение одного дня. Торговлю с обеих сторон также ограничивают дневные и совокупные квоты ; впрочем, многие аналитики считают, что они в конечном итоге будут сняты.

Тем не менее, стартующий сегодня «транзитный поезд» отмечает серьезнейшее изменение подходов китайского правительства к регулированию финансовых рынков. Крис Дженкинс, управляющий директор торгово-промышленной группы Tora по Азиатско-Тихоокеанскому региону, комментирует:

«Китай не полагается на интуицию. У них есть план, и происходящее сейчас - начало открытия рынков капитала Китая для иностранных инвестиций».

Норт, рассуждая об открывающихся перспективах, был менее сдержан:

«Я не думаю, что за мою профессиональную карьеру - а это 25 лет - был подобный момент. Это огромный рынок и огромные возможности».

Правительство пытается продвигать рыночные реформы и бороться с коррупцией кампаний, и многие аналитики считают, что приход институциональных инвесторов на Шанхайскую биржу в конечном итоге может повысить прозрачность и стандарты регуляции. Аллен, впрочем, предупреждает, что в одночасье этого не случится.